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中色股份有限公司

時間:2017-03-24 12:51 | 瀏覽量:1707
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詳細介紹

一、中色股份有限公司概況:中國有色金屬建設股份有限公司(英文縮寫NFC,簡稱:中色股份)1983年經國務院批準成立,主要從事國際工程承包和有色金屬礦產資源開發。

目前,中色股份旗下控股多個公司,涉及礦業、冶煉、稀土、能源電力等領域;同時,通過入股民生人壽等穩健的實業投資,增強企業的抗風險能力,實現穩定發展。

二、資產負債比較分析

資產負債增減變動趨勢表



(一)增減變動分析從上表可以清楚看到,中色股份有限公司的資產規模是呈逐年上升趨勢的。從負債率及股東權益的變化可以看出雖然所有者權益的絕對數額 每年都在增長,但是其增長幅度明顯沒有負債增長幅度大,該公司負債累計增長了20.49%,而股東權益僅僅增長了13.96%,這說明該公司資金實力的增 長依靠了較多的負債增長,說明該公司一直采用相對高風險、高回報的財務政策,一方面利用負債擴大企業資產規模,另一方面增大了該企業的風險。

(1)資產的變化分析

08年度比上年度增長了8%,09年度較上年度增長了9.02%;該公司的固定資產投資在09年有了巨大增長,說明09年度有更大的建設發展項目。總體來看,該公司的資產是在增長的,說明該企業的未來前景很好。

(2)負債的變化分析

從上表可以清楚的看到,該公司的負債總額也是呈逐年上升趨勢的,08年度比07年度增長了13.74%,09年度較上年度增長了5.94%;從以上數 據對比可以看到,當金融危機來到的08年,該公司的負債率有明顯上升趨勢,09年度公司有了好轉跡象,負債率有所回落。我們也可以看到,08年當資產減少 的同時負債卻在增加,09年正好是相反的現象,說明公司意識到負債帶來了高風險,轉而采取了較穩健的財務政策。

(3)股東權益的變化分析

該公司08年與09年都有不同程度的上升,所不同的是,09年有了更大的增幅。而這個增幅主要是由于負債的減少,說明股東也意識到了負債帶來的企業風險,也關注自己的權益,怕影響到自己的權益。

(二)短期償債能力分析

(1)流動比率

該公司07年的流動比率為1.12,08年為1.04,09年為1.12,相對來說還比較穩健,只是08年度略有降低。1元的負債約有1.12元的資產作保障,說明企業的短期償債能力相對比較平穩。

(2)速動比率

該公司07年的速動比率為0.89,08年為0.81,09年為0.86,相對來說,沒有大的波動,只是略呈下降趨勢。每1元的流動負債只有0.86元的資產作保障,是絕對不夠的,這表明該企業的短期償債能力較弱。

(3)現金比率

該公司07年的現金比率為0.35,08年為0.33,09年為0.38,從這些數據可以看出,該公司的現金即付能力較強,并且呈逐年上升趨勢的,但是相對數還是較低,說明了一元的流動負債有0.38元的現金資產作為償還保障,其短期償債能力還是可以的。

(三)資本結構分析

(1)資產負債率

該企業的資產負債率07年為58.92%,08年為61.14%?09年為59.42%。從這些數據可以看出,該企業的資產負債率呈現逐年上升趨勢 的,但是是穩中有降的,說明該企業開始調節自身的資本結構,以降低負債帶來的企業風險,資產負債率越高,說明企業的長期償債能力就越弱,債權人的保證程度 就越弱。該企業的長期償債能力雖然不強,但是該企業的風險系數卻較低,對債權人的保證程度較高。

(2)產權比率

該企業的產權比率07年為138.46%,08年為157.37%,09年為146.39%。從這些數據可以看出,該企業的產權比率呈現逐年上升趨勢 的,但是穩中有降的,從該比率可以看出,該企業對負債的依賴度還是比較高的,相應企業的風險也較高。該企業的長期償債能力還是較低的。不過,該企業已經意 識到企業的風險不能過大,一旦過大將帶來重大經營風險,所以,該企業試圖從高風險、高回報的財務結構向較為保守的財務結構過渡,逐漸增大所有者權益比例。

(3)權益乘數

該企業的權益乘數07年為2.38,08年為2.57,09年為2.46。從這些數據可以看出,該企業的權益乘數呈現逐年上升趨勢的,但是也是穩中有 降的。說明一開始企業較多依賴負債,當意識到帶來的企業風險也較大時,股東就加大了權益性資產投入,增大了權益性資本在資產總額中的比重,選擇調整為穩健 的財務結構,于是降低了權益乘數,使公司更好地利用財務杠桿的作用。

(四)長期償債能力分析

(1)利息保障倍數

該企業的資產負債率07年為10.78,08年為2.92,09年為3.19。從這些數據可以看出,該企業的利息保障倍數呈現逐年下降的趨勢。08年 金融危機來的當年影響最大,后又緩慢上升,說明企業經營開始好轉。利息保障倍數越高,說明企業償還債務能力越有保障,該企業07年到09年期間,利潤有了 大幅下降,而同時財務費用卻有進一步增長,對債務的償還能力有所降低,所以應該要多加注意。

(2)有形資產凈值債務率

該企業的有形資產凈值債務率07年為203.64%,08年為227.15%,09年為205.51%。從這些數據可以看出,該企業的有形資產凈值債 務率是呈現逐年上升趨勢的,但是也是穩中有降的。該項指標越大,企業的經營風險就越高,長期償債能力就越弱。以上數據可以看出,該企業正在努力降低該指 標,以進一步有效提高企業的長期償債能力。

二、經營效益比較分析

(一)資產有效率分析

(1)總資產周轉率

總資產周轉率反映了企業資產創造銷售收入的能力。該企業的總資產周轉率07年為0.87,08年為0.59,09年為0.52。從這些數據可以看出, 該企業的總資產周轉率是呈現逐年下降趨勢的。尤其是08年下降幅度最大,充分看出金融危機對該公司的影響很大。之所以下降,是因為該公司近三年的主營業務 收入都在下降,雖然主營業務成本也在同時下降,但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大,這說明企業的全部資產經營效率降低,償債能力也就有所下降了。總體來 看,該企業的主營收入是呈現負增長狀態的。

(2)流動資產周轉率

該企業的總資產周轉率07年為1.64,08年為1.18,09年為1.02。從這些數據可以看出,該企業的流動資產周轉率是呈現逐年下降趨勢的。尤 其也是08年下降幅度最大,說明08年的金融危機對該公司的影響很大。總的來說,企業流動資產周轉率越快,周轉次數越多,周轉天數越少,表明企業以占用相 同流動資產獲得的銷售收入越多,說明企業的流動資產使用效率越好。以上數據看出,該企業比較注重盤活資產,較好的控制資產運用率。

(3)存貨周轉率

該企業的存貨周轉率07年為6.19,08年為4.15,09年為3.58。從這些數據可以看出,該企業的存貨周轉率同樣是呈現逐年下降趨勢的。這說 明該企業的存貨在逐年增加,或者說存貨的增長速度高于主營業務收入的增長水平,不僅耗費存貨成本,還影響企業的資金周轉。

(4)應收賬款周轉率

該企業的應收賬款周轉率07年為8.65,08年為5.61,09年為4.91。從這些數據可以看出,該企業的應收賬款周轉率依然是呈現逐年下降趨勢的。這說明該企業有較多的資金呆滯在應收賬款上,回收的速度變慢了,流動性更低并且可能拖欠積壓資金的現象也加重了。

(二)獲利能力分析

(1)銷售利潤率

該企業的銷售利潤率07年為22.54%,08年為22.53%,09年為19.63%。從這些數據可以看出,該企業的銷售利潤率比較平衡,但是09 年度有較大下降趨勢。主要原因是09年度主營收入有較大的下降,而成本費用并沒有隨著大幅下降,面對這種情況,企業需要降低成本費用,從而提高利潤。

(2)營業利潤率

該企業的營業利潤率07年為14.5%,08年為6.39%,09年為5.2%。從這些數據可以看出,該企業的營業利潤率有較大下降趨勢。從其近三年 的財務報表數據可以看出,是因為由于主營業務收入不斷降低,同時營業總成本的降低低于收入的增長,因而企業應注重要加強管理,以降低費用。

(三)報酬投資能力分析

(1)總資產收益率

該企業的總資產收益率07年為15.99%,08年為5.8%,09年為5.4%。從這些數據可以看出,該企業的總資產收益率比較平衡,但是08年度 以后有較大下降趨勢。該企業的此指標為正值,說明企業的投資回報能力較好,但是不可避免的是該企業的收益率增長是負數,說明該企業的投資回報能力在不斷下 降。

(2)凈資產收益率

該企業的凈資產收益率07年為30.61%,08年為6.1%,09年為4.71%。從這些數據可以看出,該企業的凈資產收益率也是自08年度以后有較大下降趨勢。說明該企業的經營狀況有較大波動,企業凈資產的使用效率日漸降低,投資者的保障程度也隨之降低。

(3)每股收益

該企業的每股收益07年為0.876,08年為0.183,09年為0.133。從這些數據可以看出,該企業的每股收益也是自08年度以后有較大下降 趨勢。該公司的每股收益不斷下降,就是因為其三年的總資產收益率都是呈負增長,凈資產收益率也同樣是負增長,營業利潤也不平穩,因此每股收益會比較低。因 此,該公司應及時調整經營策略,改善公司的財務狀況。

(四)發展能力分析

(1)銷售增長率

該企業的銷售增長率07年為96.06%,08年為-9.14%,09年為-6.33%。從這些數據可以看出,該企業的銷售增長率是自08年度以后有 較大幅度下降的趨勢。從這些數據可以看到,該企業的經營狀況不容樂觀,連續兩年負增長,尤其是08年度更是大幅下降,突然出現的負的銷售收入增長、銷售增 長率的負增長會對該企業未來的發展帶來不利影響。

(2)總資產增長率

該企業的總資產增長率07年為89.14%,08年為4.95%,09年為9.02%。從這些數據可以看出,該企業的總資產增長率也是自08年度以后 有較大幅度下降的趨勢,但是總體來看,還是增長的,說明企業還是在發展的,只不過是擴張的速度有所減緩,07年應該是高速擴張的一年。

三、現金流量比較分析

(一)現金流量的比較

現金流量統計分析



通過以上數據不難看出,該企業基本上是依靠正常經營活動來產生現金收入的,其中,投資活動產生的現金流量是負值,說明該企業基本在投資固定資產等較大的投資,以促進企業的壯大發展。而在09年度有所減緩,并且擴大投資也需要一定的籌資來彌補了。

(二)債務保障率分析

該企業的債務保障率07年為8.08%,08年為4.05%,09年為10.11%。債務保障率反映的是經營現金流量償付所有債務的能力,由于企業每 年的經營現金流量都被許多不確定因素所影響,因而該企業的經營現金流量有較大波動,沒有一個確定的趨勢。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率,說明公 司仍然能夠按時支付利息,從而維持當前債務規模。

(三)每元現金銷售凈流量分析

該企業的每元現金銷售凈流量比率07年為6.84%,08年為4.29%,09年為12.13%。從這些數據可以看出,該企業的每元現金銷售凈流量比 率上下波動幅度很大,沒有什么趨勢可言,但是08年下降的幅度最大,反映在其財務報表上就是用于支付的現金額度很大,從而導致該年經營現金流量凈額很低。 總的來看,該企業的每元現金銷售凈流量比率還是比較穩定,該企業還有足夠的現金可以隨時用于支付的需要。

四、業績的綜合評價

通過以上分析,我們對中色股份有限公司有了一個比較詳細的了解。但是單獨的分析任何一類財務指標,都不足以全面評價企業財務狀況和經營效果,只有對各種財務指標進行綜合、系統的分析,才能對企業的財務狀況做出全面合理的評價。

因此,現在將借助杜邦分析系統,利用企業償債能力、營運能力、獲利能力各指標之間的相互關系,對該企業的情況進行綜合分析。

從上表可以看出,該企業凈資產收益率是呈下降趨勢的,但是09年又有上升趨勢了。從表中可以看出,影響凈資產收益率的因素中,該公司的總資產周轉率起 著至關重要的作用,其次是權益乘數,總資產周轉率起的作用是最大的。所以該企業應圍繞這一指標加大管理力度,以提高總資產的利用效率。



五、分析結論

從以上分析數據可以得出如下結論:該企業總資產周轉率是呈現逐年下降趨勢,資產利用效率不是太高;長期償債能力比較平穩且有上升趨勢;在三項費用控制 方面不是很好,是以后需要注意的地方;現金流量比較平穩,償債能力較好,銷售的現金流有所增長,有著較好的信譽,對企業以后的發展是有利的。



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